债市今日行情分析资金大量赎回，局势不妙，为何跌？跑还是留？

发布日期：2024-09-19 20:15

来源类型：一起训练吧 | 作者：热拉尔·达尔蒙

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截止17:30，国债期货、利率债、信用债全部震荡下行，跌幅扩大，信用债今天可以说是暴雨，资金大量赎回，增加了下跌趋势，今日要做好亏损准备。

为何下跌？该跑还是留？

小丑从半个月前不断开始提示风险，如果关注较早和持续关注动态的伙伴应该有意识到，如果你提前控制了风险，恭喜你躲过一劫。如果没有关注的，现在可能也错过卖出的好时机。目前十年期国债收益率2.179，遗憾还没有突破2.18，如果突破继续往上，小丑会开始分批建仓，因为目前仓位很低，前期基本都转到了货币基金，所以在大家都认识到风险赎回时，恰恰是我准备建仓的时机，投资就是反人性的。当然，2.18—2.20的位置，仍处于震荡博弈的位置，因为我基本没仓位，所以会选择博弈下，如果求稳的伙伴，可以等到十年期国债收益率拉到2.20，美联储宣布明确降息后，共勉！拭目以待！

附:近期具体下行的底层逻辑以及今天大跌原因分析，主要可以归纳为三个风险因素：

1、美联储迟迟未公布具体降息幅度，虽然最近各种信息都预示美联储9月会降息，但是降多少一直没有准确信息，要等到9月19日才会公布。且市场预期是降50个点，但是从鲍威尔的讲话和风格判断，有可能只降25个点，如果真是这样，那就是不及预期。如果美联储降息不及预期，央妈的降息空间就非常有限，这就必然导致现在债券利率空间受限。所以短期不确定风险仍然存在，昨日央妈试图通过逆回购资金增强市场资金灵活性，但是结果证明只是昙花一现，机构和散户都不单。因为在风险不确定时，大部分资金都不愿意去博风险，这是投资禁忌。

2、在经济下行趋势下，信用债面临较大考验，因为信用债绝大部分都是公司债和企业债，最近各种企业收益不及预期及暴雷风险，必然会对其偿还债务的信用造成影响，所以导致信用债近期持续阴跌，阴雨绵绵。而目前市面上60%以上的债基都是以信用债为主的，所以造成了大量散户8月亏损，从而对散户投资信心造成影响，近期赎回的金额不断增加。

3、前期央妈一系列组合拳的宏观调控，导致现在机构和散户资金已经非常敏感，叠加最近持续负收益，以及前文所述因素，近期投资信心受到较大影响，进一步刺激赎回选择增加。