行业观丨债市大幅下调 银行理财净值普遍回撤

发布日期：2024-09-19 14:24

来源类型：宋聪聪律师 | 作者：Daneau

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财经网金融讯 受近期债市震荡下行影响，银行理财净值出现大面积回撤。

11月16日，招银理财招睿活钱管家添金2号产品触发大额赎回，引发市场关注。据悉，该产品由招银理财发行，为T+1产品，风险等级为R2中低风险。目前该产品页面显示已恢复正常。

该产品说明书显示，在理财计划存续期内，若理财计划单个开放日净赎回申请份额，超过该理财计划上一交易日日终份额的10%时，即为发生巨额赎回。

实际上，受债市震荡影响，当前底层配置主要为固定收益类资产的银行理财被认为开启了第二波下跌潮。方正证券研报中统计的数据显示，固收类理财净值11月以来跌幅扩大，11月以来理财净值下跌的理财产品占比为34%，明显高于10月下跌占比12.5%。

“理财净值回撤使得理财规模减少”，方正证券同时指出，截止11月15日，理财合计规模为27.9万亿，这要较10月底的28万亿减少了1000亿，其中主要是固收类理财产品由18.68万亿减少至了18.5万亿，减少了1800亿元。

公开信息显示，自9月下旬以来，债市出现多次连续调整，尤其是进入11月债券已经连续两周下跌。11月11日以来，债市迎来一轮自2021年最大幅度的调整。据wind数据，十年国债期货11月11日至14日两日合计回调-1.07%，信用债14日单日跌幅24BP，近10年来仅出现三次，本次回调的深度和急速为近3年以来债市极值。

关于债券市场调整的原因，杭银理财认为主要有三方面：疫情防控政策的优化，各地方管控力度预计出现调整；地产政策的落地提升了市场对房地产融资的信心，以及资金价格大幅抬升以及机构集中赎回导致资金面趋紧。

多家机构认为，近期债市的剧烈下跌可能与理财、银行、公募债基赎回压力加大从而被动抛售债券有关。

在理财产品净值回撤、大批赎回压力下，多家理财子对投资者喊话，称将通过跟踪市场趋势，调整资产配置等手段努力控制回撤，建议已持有固收类资产的投资者不要轻易离场。展望后市，在风险逐步释放后，产品净值表现有望逐步恢复。

光大理财公开表示：“我们通过三方面力争控制回撤：一是继续增加配置存款等低波动资产，为产品提供稳定票息；二是调整持仓结构，控制产品杠杆与久期，把握因情绪导致的市场超跌机会；三是备好充足的流动性资产，做好充分的流动性风险防范，应对赎回压力。”

中银理财在《致投资者的一封信》内称，面对此次回调，中银理财投研团队坚持稳健策略，尽最大努力追求回撤控制，努力打造产品的韧性，力争为投资者带来更好的持有体验；同时，也在密切跟踪研究市场变化，积极争取比较确定的投资机会，在调整中挖掘优质资产的长期投资价值。

杭银理财在推文《面对债市波动，您该如何应对》中认为，在逐渐消化政策预期后，市场预计将回归现有基本面，产品净值表现也预计将逐步修复。本周央行已在公开市场加大投放力度，债市流动性有望保持相对宽松格局，债券收益进一步上行空间有限，产品持仓资产收益已提升至合理水平，产品净值有望企稳修复。