七成券商的投行业务收入出现下滑，有8家同比降幅超过50%

发布日期：2024-09-19 15:15

来源类型：百度百科 | 作者：卡米尔·克里希奇

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截至4月28日，A股上市券商的一季度业绩报告已经发布完毕。澎湃新闻记者发现，无论券商规模大小，几乎都在投行业务手续费净收入上遭遇重挫，七成券商出现下滑，其中，8家券商的同比（较上年同期）降幅超过50%。

在30家A股上市券商的一季报中，一个值得注意的要点是，即使是那些领跑行业的龙头券商，投行业务收入也出现了不小的降幅。

例如，营业收入和归属母公司股东净利润在一季度双双取得两位数增长的中信证券（600030），虽然无论是收入规模，还是增幅，都在业内处于领先地位，但公司的投行业务降幅也高达两位数。

中信证券合并利润表显示，公司在一季度的手续费及佣金净收入为44.84亿元，较上期减少1.17%。其中，经纪业务手续费净收入21.34亿元，较上期增加3.71%；资产管理业务手续费净收入同样有所增长，规模为14.86亿元，较上期增加11.91%。拖后腿的正是投资银行业务手续费净收入，一季度规模为7.36亿元，较上期大规模缩水19.18%。

同样的情况也出现在龙头券商——海通证券（600837）上。

合并利润表显示，海通证券一季度手续费及佣金净收入19.49亿元，同比下滑13.24%。其中，经纪业务手续费净收入8.99亿元，小幅下降2.75%。资产管理业务手续费净收入与去年同期相比基本持平，为4.47亿元。下降最明显的同样是投资银行业务手续费净收入，规模为5.76亿元，相比2017年第一季度的8.33亿元，缩水30.82%。

广发证券（000776）投行手续费净收入下降得更加厉害。

该公司一季报显示，手续费及佣金净收入规模为22.70亿元，较去年同期下降16.18%。其中，经纪业务手续费净收入10.58亿元，同比小幅增长1.82%。资产管理及基金管理业务手续费净收入8.36亿元，同比下滑8.54%。投资银行业务手续费净收入3.55亿元，同比降幅为50.10%。

上海老牌券商国泰君安（601211）也未能幸免。

一季报中的合并利润表显示，国泰君安手续费及佣金净收入22.99亿元，较去年同期下滑8.01%。其中，经纪业务手续费净收入13.90亿元，同比微幅增长0.38%。资产管理业务手续费净收入4.23亿元，同比下滑7.9%。而投资银行业务手续费净收入4.46亿元，同比降幅达到32.25%。

对此，国泰君安解释称，这是由于受到市场影响，证券承销收入下降所致。

证券承销收入下降，已经成为了业内共同的“痛点”。

证监会官网信息显示，截至2018年4月26日，中国证监会受理首发企业323家，其中，已过会28家，未过会295家。未过会企业中正常待审企业286家，中止审查企业9家。

323家排队IPO企业，比一周前的4月19日公布的328家又减少了5家，而此前一周，排队企业同样是减少了5家。与年初时的数据相比，短短4个月，排队等待IPO的企业就已经减少了196家。

实际上，投行业务收入的脚步放缓趋势，从2017年就已经开始。

证券业协会官网的数据显示，2017年券商行业总计实现证券承销与保荐业务净收入384.24亿元，相比2016年度的519.99亿元，锐减了26.11%。

业内人士认为，投行业务不景气的主要原因，是新一届发审委自2017年10月履职以来，一直保持严格的审核标准，在高门槛之前，上会企业通过率明显下降，券商投行的收入也就随之缩水。

而从A股上市券商的一季报来看，投行业务在2018年第一季度依然延续了下行势头。

2018年1月份，被业内戏称为“IPO最冷的月份”，据统计，发审委在1月内共计审核了50家公司的首发申请，只有18家获得通过，通过率36%，甚至出现了一批7家上会企业6家被否、仅1家通过的情况。

一季度整体来看，IPO审核通过率也仅为46.4%，这意味着超过一半的上会企业被发审委拒之门外。

从投行收入数据来看，行业表现可谓惨淡，在30家A股上市券商中，仅有8家超过2亿元，另有6家在1亿至2亿元之间。澎湃新闻记者梳理出这14家投行业务收入过亿的券商名单：

14家投行业务收入过亿券商名单。制作：澎湃新闻，数据来源，东方财富Choice数据

值得注意的是，在这14家券商中，有10家都出现了同比负增长。不过，也有增幅迅猛的公司，中国银河一季度投行收入1.47亿元，相比2017年同期的4486万元，飙升228.12%。

而在30家A股上市券商中，只有8家券商实现投行业务正增长。

逾二十家上市券商都遭遇了投行业务收入的“滑铁卢”，比例超过七成，其中，缩水最严重的是国海证券，同比降幅高达87.55%。此外，山西证券、华西证券、国金证券、西南证券、浙商证券、东吴证券、广发证券的同比降幅均超过50%。