国际金融家论坛 屠光绍：金融服务支持新兴产业存在五大痛点
发布日期：2024-09-19 15:22
来源类型：刘伟长律师 | 作者：巴斯蒂安·特罗斯特
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CFIC导读
◆ 10月26日，在国际金融家论坛股权投资专业委员会成立大会暨年度论坛上，上海交通大学兼职教授屠光绍表示，全球经济面临很多困难和挑战，一是面临经济下行压力，中国也不例外；二是保护主义风险；三是全球债务高企，货币政策进一步宽松；四是全球金融市场动荡。
10月26日，在国际金融家论坛股权投资专业委员会成立大会暨年度论坛上，上海交通大学兼职教授屠光绍表示，全球经济面临很多困难和挑战，一是面临经济下行压力，中国也不例外；二是保护主义风险；三是全球债务高企，货币政策进一步宽松；四是全球金融市场动荡。
在此背景下，屠光绍指出，新兴产业发展是中国经济的亮点，传统产业依然发挥作用，但动能不断递减，更多需要新兴产业发展。
他还阐述了金融服务支持新兴产业发展的痛点，包括五大方面：一是在总量规模上，存在庞大的金融规模和新兴产业金融供给不足的矛盾；二是在风险偏好上，存在以间接融资为主的融资体系与新兴产业特性的矛盾；三是在期限匹配上，存在资金供给的期限和阶段性与资金需求的矛盾（包括短期资金供给与企业长期资金的需求，以及资金的阶段性选择与企业成本不同阶段的需求）；四是在股债结构上，存在债权性资金供给多与新兴产业企业资金本需求多的矛盾；五是在股债结构上，存在股权投资基金的模式与新兴产业发展契合度不够的矛盾。
关于第五个矛盾，具体来说，表现在于：第一，投资新兴产业的企业数量少，特别是往前期的数量少；第二，投资新兴产业期限短；第三，股权投资企业不可能参与企业的长期发展和参与企业的价值创造。
“因为你因短而短，短期就要赚很多钱，没有长期投资，所以形不成你的特长，也无法和企业一块相互促进、优势互补，从而带来企业价值的提升。”屠光绍坦言。
那么，金融改革创新支持创新型产业发展的重点在哪里呢？
屠光绍提出，第一，加快发展直接融资；第二，要健全多层次的资本市场，提升资本市场对新兴产业企业的接纳度，增强市场层次与新兴产业企业的匹配度；第三，切实提高金融机构的服务能力；第四，推动私募股权投资基金的盈利方式和模式转型；第五，注重金融业务及产品的创新，包括知识产权信用、投贷联动机制、供应链金融模式等方面的创新；最后则是政策支持。
本文来源：21世纪经济报道
作者：谢水旺
上海金融局副局长：继续加大对股权投资机构募投管退支持力度
上海市金融工作局副局长李军在大会发言
李军表示，股权投资行业已经进入新时代，面临着前所未有的大好发展机遇。
首先，在资本市场领域，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，是国家在新形势下推进创新驱动发展战略做出的重大战略部署，也为股权投资机构提供了重大的发展机遇。在产业领域，国家对集成电路、人工智能、生物医药、高端装备、智能制造等领域的重视程度也在不断提升。以5G和互联网等为代表的新兴产业革命也在向各个行业渗透。这些都为股权投资行业的发展提供了前所未有的历史机遇。
其次，当前上海正承载着经济、金融、贸易、航运、科创五个中心建设的战略，以及增设上海自由贸易试验区新片区、在上海证券交易所设立科创板并试点注册制、实施长江三角洲区域一体化发展这3项新的重大任务。
“股权投资行业是串联其间的重要纽带，一直以来，上海都是股权投资行业聚集的热土，聚集了一批具有影响力的私募股权投资机构。”李军介绍，上海市区政府各级部门也积极地为股权投资行业的发展创造良好的环境，2019年7月份市政府为了配合科创板的推出，制定了关于着力发挥资本市场作用，促进本市科创企业高质量发展的实施意见，称为“浦江之光”行动计划。
“浦江之光”行动通过完善一套部门联动、市区协同的机制，搭建科创企业和政策工具两个资源库，服务企业孵化培育，改制上市，并购重组三个重要的环节，聚集资本市场股权投资长期资本、中介机构等四味要素，力争用5年的时间，把上海建设成为服务全国科创企业的重要的投融资中心、金融创新服务实体经济高质量发展的重要的示范区、高新技术产业和战略新兴产业的重要策源地。
李军指出，浦江之光行动计划中专门为股权投资行业写了一节，要求加强聚集区的建设，实施差异化的管理，完善创业投资、股权投资的注册变更程序，积极地吸引风险投资、创业投资，私募股权、并购基金等各类优质的投资机构和长期资本。
李军进一步表示，股权投资行业不仅面临着多项重大的发展机遇，也越来越得到国家的高度重视，上周证监会主持召开了私募股权和创投基金的座谈会，围绕大力发展股权投资基金，为经济高质量发展注入新动能，提出了修订完善私募基金管理办法，切实改进登记备案工作，提升分类监管精准度，发挥资本市场合力等助力发展的四方面的举措。
“目前我们也正在会同上海的有关部门，科委、科创板等加紧落实‘浦江之光’行动计划，着力完善科创企业库，政府的政策库以及相关的开放机制。近期我们对上海股权投资行业也进行了一次比较深入的调研，针对行业的突出问题，提出了行应的建议举措。”李军表示，下一步，上海市金融局将结合企业库和政策库的搭建等落实举措，继续加大对投资机构募投管退等各个环节的支持力度，持续营造良好的发展环境。
本文来源：澎湃新闻
会场直击 | 国际金融家论坛股权投资专业委员会成立大会暨年度论坛
伴随着中国金融市场的进一步改革开放、长三角一体化发展国家战略的落实，股权投资市场迎来全新的机遇与挑战；而科创板的顺利推出，以及以5G和物联网为代表的新产业形态逐渐向各行业渗透，使中国股权投资市场在低谷中孕育着新生。
正是在这一背景下，由上海交通大学上海高级金融学院（以下简称“高金”）、国际金融家论坛、国际金融家论坛股权投资专业委员会共同主办的“国际金融家论坛股权投资专业委员会成立大会暨年度论坛”于2019年10月26日隆重召开。
与此同时，此次成立的国际金融家论坛股权投资专业委员会，是对国际金融家论坛的主旨的进一步深化。国际金融家论坛(以下简称：论坛)由高金、上海高金金融研究院联合全球金融领域的专业人士于2018年12月发起成立，力争为金融家们打造一个开放、专业、务实的交流平台、研究智库与合作生态，汇聚全球智慧，为中国金融的现代化和国际化共谋发展，为世界经济紧密而深度的融合贡献力量。
论坛以积极推动中国金融专业化和国际化为使命，开创性地建立了一个横跨国内外、覆盖金融各板块、融合产学研的高端平台。论坛邀请全球领域具有威望及影响力的知名学者、权威专家及业界领袖代表组成领导团队，下设多个专业委员会，作为论坛的基础和支撑，覆盖金融各专业领域，展开深度交流与合作。眼下成立的股权投资专业委员会作为论坛的标杆之一，汇聚国内外投资领域的专业人士与机构，形成股权投资领域产学研深度交流与融合，促进市场的良性发展。
具体说来，国际金融家论坛股权投资专业委员会对接GP、LP、企业家以及专家学者，形成股权投资领域深度交流、学习和合作的平台，就行业发展和国际化所面临的热点与重大问题开展研究、提供方案、推动业务，共同服务促进国际金融家论坛的发展。同时，专业委员会以紧贴市场需求、推动行业发展为导向，为政府判断行业情况和制定政策提供素材和依据，为资本市场和产业政策出台献言献策，助力促进经济高质量发展。
本次成立大会暨年度论坛分为上午和下午两部分，上午举行的是国际金融家论坛股权投资专业委员会首届理事会，各位理事就如何形成产学研的良性互动，紧贴市场需求来开展研讨、提供方案、孵化业务和培养人才，发表了各自的建议。10月26日下午举行的是以“股权投资新时代”为主题的年度论坛，政策制定者、行业专家、学者汇聚一堂，共话新机遇下股权投资行业的变革。
论坛伊始，SAIF执行院长、金融学教授、国际金融家论坛主席、国际金融家论坛股权投资专业委员会专家咨询委员张春在致辞中表示，国际金融家论坛能够发挥三方面的作用，首先是全球化对接，通过对国际性的金融论坛的交流活动，例如上海金融论坛，纽约金融论坛，来嫁接国内外金融市场。其次是产学研实践，致力于打破边界，形成产学研的良性互动，产出标杆性的创新性的应用性研究成果，实践性行业解决方案。第三点，平台的初衷为所有的金融家搭建了一个互相沟通、互相信任的合作平台，是属于大家的家。
上海市金融工作局副局长李军表示，股权投资行业为经济社会发展提供了宝贵的资本，已经成为我国直接融资体系当中的重要的力量，是落实国家创新发展战略，支持中小微企业发展最为有效的渠道之一。高金和金融研究院联合发起的国际金融家论坛及股权投资专业委员会，汇聚了业届的领袖和学界的精英，发挥各自的优势，紧贴市场的实际需求，为行业发展助力，为政策出台建言献策，希望上海能够有更多的类似的平台涌现，有更多的专业人士加入，共同促进股权投资领域的产学研深度融合和发展。
德同资本董事长、国际金融家论坛联席主席、国际金融家论坛股权投资专业委员会首届轮值主席邵俊在致辞中表示，“国际金融家论坛股权投资专业委员会将打通产投募研各个重要环节，实现资本与智慧服务于产业升级的目标。在此基础上，它将为股权投资领域的金融家们搭建一个互相沟通、互相信任的合作平台，促进中国与世界在股权投资领域的交流。”
中国证券投资基金业协会党委书记、会长、国际金融家论坛股权投资专业委员会名誉专家咨询委员洪磊在视频祝辞中表达了其对委员会的期许。他表示，国际金融家论坛股权投资专业委员会汇集了在国内股权投资领域具有较大影响力的业界、学界领袖，为促进股权投资领域产学研融合，开展深度交流和学习合作搭建了良好平台，希望委员会能够发挥自身在国际化、专业化方面的优势，积极开展研究，推动股权投资行业持续健康发展，促进产业经济动能转换，提升金融服务实体经济领域的成效。
随后，国际金融家论坛股权投资专业委员会正式揭牌成立。上海交通大学兼职教授、高金执行理事、中国投资有限责任公司前副董事长、总经理、国际金融家论坛名誉主席、国际金融家论坛股权投资专业委员会名誉专家咨询委员屠光绍在会上发表了主旨演讲。
屠光绍教授就“目前经济现状遇到四方面的挑战和风险”等主题发表观点。他表示，新兴产业是重要经济发展的亮点，从全球目前的经济环境来看，存在一定风险；此外，从整个经济目前的状况来看，也有很多挑战。首先，整个经济的增长面临着下行的压力，中国三季度GDP增长是6%，仍然处于正常的区间里面，但也存在一定下行的压力；第二，2008年的金融危机之后，实际上暴露的是全球的经济结构的问题和经济平衡的问题。第三，现在整个经济环境，宏观环境，处在一个较为脆弱的阶段。第四，就是全球金融市场的动荡。
圆桌
论坛
“创造‘新格局’：资本助力长三角产业升级”
下午的圆桌论坛包含了三大议题。第一项议题为“创造‘新格局’：资本助力长三角产业升级”，由复星科技与金融集团董事长、德邦证券董事长、国际金融家论坛股权投资专业委员会首届轮值主席姚文平主持。
上海城投诚鼎基金董事长、CEO、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事陈智海，维尔利环保科技股份有限公司董事长、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事李月中，火山石资本管理合伙人、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事章苏阳，中国技术创业协会理事长、国家科技成果转化引导基金理事、原江苏省国信资产管理集团有限公司董事长、党委书记、国际金融家论坛股权投资专业委员会专家咨询委员朱克江共同探讨了金融资本如何助力发展长三角优质实体企业，如何实现经济资源的市场化配置等话题。
圆桌
论坛
“猎捕‘新风口’：科创时代的新经济投资布局”
第二项议题为“猎捕‘新风口’：科创时代的新经济投资布局”，由上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、学术副院长、中国私募证券投资研究中心主任、国际金融家论坛联席秘书长、国际金融家论坛股权投资专业委员会名誉主席严弘主持，嘉宾们就如何在科创时代寻找到新经济的“独角兽”、如何让有发展前景的科创企业获得更多、更便利的资金支持等话题展开讨论，并发表了各自的见解。
道生投资创始人、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事吴彬，深圳市正轩投资有限公司董事长、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事夏佐全，众麟资本创始合伙人、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事朱海彤，金沙江创投创始合伙人、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事朱啸虎参加了本场讨论。
圆桌
论坛
“寻觅‘新周期’：股权投资市场何时迎来拐点”
第三项议题为“寻觅‘新周期’：股权投资市场何时迎来拐点”，由上海交通大学上海高级金融学院教授、金融硕士项目学术主任、国际金融家论坛股权投资专业委员会专家咨询委员蒋展主持。
尽管在2019年上半年，中国股权投资市场依然表现低迷，但随着科创板的推出和新业态的蓬勃发展，中国股权投资市场仍然有着光明的未来。在此基础上，华平投资董事总经理、中国区联席总裁、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事魏臻、国泰君安金融控股有限公司副总经理、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事辛强、中信建投投资有限公司董事长、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事徐炯炜、上海敦鸿资产管理有限公司CEO、国际金融家论坛股权投资专业委员会理事袁国良就“股权投资市场何时迎来拐点”等话题，给出了自己的判断。
截至2019年上半年，我国股权投资市场的资本已超过10万亿，成为全球第二大股权投资市场。本次论坛为处于变革创新中的私募股权行业带来了前瞻性思考，提供了宝贵的思路，促进中国股权市场更加健康、稳定地发展。
关于
国际金融家论坛
“国际金融家论坛”(以下简称“论坛”)由上海交通大学上海高级金融学院及上海高金金融研究院联合全球关注中国金融发展的机构与专业人士共同发起，旨在打造一个开放、专业、务实的交流平台、研究智库和合作生态，汇聚全球智慧，为中国金融的专业化和国际化共谋发展、为世界经济的紧密和深度融合贡献力量。
论坛于 2018 年 12 月在上海正式成立。上海市副市长吴清，上海交通大学党委书记姜斯宪，上海交通大学原党委书记马德秀及论坛名誉主席: 中国投资有限责任公司前副董事长、总经理屠光绍，孙冶方经济科学基金会理事长李剑阁，上海交通大学上海高级金融学院学术委员会主席、麻省理工学院斯隆管理学院瑞穗金融集团讲席教授王江，苏格兰皇家银行主席Howard Davies，美联储前副主席 Stanley Fischer，宾夕法尼亚大学沃顿商学院院长Geoffrey Garrett，诺贝尔经济学奖获得者Bengt Holmstrom、Thomas Sargent等出席并共同见证了论坛的成立。论坛以紧贴市场需求、推动行业发展为导向，下设多个专业专业委员会（如股权投资专业委员会、上市公司专业委员会、资产管理专业委员会等）。其中，股权投资专业委员会旨在对股权投资专业领域的产学研融合进行深度延伸，形成深度交流、学习和合作的平台，为共同促进、发展国际金融家论坛服务。
关于
国际金融家论坛股权投资专业委员会
国际金融家论坛股权投资专业委员会邀请中国股权投资领域具有威望及影响力的基金管理人、机构投资人、优秀企业家、行业政策制定者和监管机构领导以及各行业专家或学者组成，依托于上海交通大学上海高级金融学院、上海高金金融研究院，致力于打通产投募研各个重要环节，实现资本与智慧服务于产业升级的目标。专业委员会对接GP、LP企业家以及专家学者，形成股权投资领域深度交流、学习和合作的平台，就行业发展和国际化所面临的热点与重大问题开展研究、提供方案、推动业务，共同服务促进国际金融家论坛的发展。同时，专业委员会以紧贴市场需求、推动行业发展为导向，为政府判断行业情况和制定政策提供素材和依据，为资本市场和产业政策出台献言献策，助力促进经济高质量发展。
本文来源：上海高级金融学院E通讯
微信编辑：江屏宣
安吉拉·萨拉弗安：
6秒前：微信编辑：江屏宣
蒙伟明：
1秒前：他表示，新兴产业是重要经济发展的亮点，从全球目前的经济环境来看，存在一定风险；此外，从整个经济目前的状况来看，也有很多挑战。
杜宝宇：
7秒前：上海交通大学兼职教授、高金执行理事、中国投资有限责任公司前副董事长、总经理、国际金融家论坛名誉主席、国际金融家论坛股权投资专业委员会名誉专家咨询委员屠光绍在会上发表了主旨演讲。
李娜英：
1秒前：“浦江之光”行动通过完善一套部门联动、市区协同的机制，搭建科创企业和政策工具两个资源库，服务企业孵化培育，改制上市，并购重组三个重要的环节，聚集资本市场股权投资长期资本、中介机构等四味要素，力争用5年的时间，把上海建设成为服务全国科创企业的重要的投融资中心、金融创新服务实体经济高质量发展的重要的示范区、高新技术产业和战略新兴产业的重要策源地。